从2009年成立至今，华人文化（CMC）已走过了八个年头。八年，通常是一只股权投资基金到期了结、分享果实的时间节点。投资和运营并重的CMC，仍不可避免的将迎来对退出摘果的关注期。2018年1月9日，CMC掌门人黎瑞刚发表新年致辞，公布入股艾特传播的消息。对于入股传媒公司的动因，黎瑞刚表示，“我们所投资、所运营的这些公司，当然都有一个目的就是要变现。变现的商业模式，现在依然很重要的一块是跟广告结合。”艾特传播总裁金霞表示，与CMC合作的契机，正是“华人文化希望为旗下的近50家公司，提供一个品牌营销的内容中枢。

一、减持观

CMC华人盛宴觥筹交错、推杯换盏下，亦让投资企业来了场大秀。微鲸科技CEO李怀宇、灿星COO曹志高、日月星光创始人易骅、新派系创始人唐丽君、引力影视总裁姜伟等轮番亮相，为宾客描绘了一幅庞大的CMC2017年产品集群。

审视CMC架构，华人文化投资基金注重财务投资，博取短期收益，从2010年募集第一支人民币基金以来，已经临近封闭期结束、退出摘果阶段；2015年成立的华人文化控股集团，则偏重长线，做战略投资者和运营者。2015年，华人文化控股集团甫一成立，其或将吸纳华人文化投资基金投出项目，使后者顺利退出的猜测就在坊间流传。事实上，时至今日，CMC在退出上动作寥寥。上一次CMC大额减持**，还停留在2016年3月。彼时，上市一年的IMAX中国发布公告，CMC减持2000万股，以收回部份的初始投资。按减持时的市价估算，CMC**最多9.6亿元。不再见大手笔退出行为的CMC，掌舵人在2017年伊始开始提及减持、退出等词汇。

黎瑞刚对于CMC的新年规划，是“很重要的工作是对内容进行一些整合，对过去投资的公司要做一些梳理，不排除一些公司进行减持和退出。”对于减持和退出投资企业，黎瑞刚对标的是美国通用的杰克·韦尔奇的管理战略。杰克·韦尔奇的“数一数二”战略，即让每年投资和运营管理的企业，每个在行业中都数一数二的，这让20世纪80年代的通用一度成为企业神话。黎瑞刚不断强调CMC的长线定位，表示“我希望我们有使命感，有价值观，希望走长线，有布局、有战略、有规划，而且能够跟我们投资的公司共同成长，这需要我们改变一些过去的投资思维，尤其是散状投资思维模式，尤其是投机心态的思维模式。”黎瑞刚的希冀是，“在电影、电视、音乐等细分行业不断地发现、锻造行业领导者，同时让这些行业的领导者不断地进行化学反应和整合，使他们成为平台运行，保持业务、财务的稳定性，以从财务投资的思维模式转变成战略运营者。我们可能要放些追求短期回报的项目，但是长期我们是能够赢的。”

二、投资观

梳理CMC的投资图谱，其在电影、电视、体育、资讯、互联网内容、网络科技、现场娱乐、数据与营销八大领域，均已落子布局，并对行业产生了巨大影响力。业界对CMC的普遍认知，即文化领域投资标杆，“最懂内容”的投资机构。

曾自评“书生意气”、“理想主义”的黎叔，对内容产品投资价值的判断一如既往，“顶端的产品永远都是带着理想主义光芒的。”书生意气，自有来处。2015年10月履新华人文化控股集团董事长前，黎瑞刚在上海文广新闻传媒集团担任总裁十余年，主导了SMG制播分离，大小文广整合，百视通和东方明珠的合并，并曾担任过上海市委副秘书长、办公厅主任，横跨投资、文化、政治多个领域。

对于资本进入文化产业的数年热潮，行业假数据乱飞的怪现状，黎瑞刚表示，“资本有正向推动力，但是如果没有管理好也有负面的影响，甚至扰乱行业的问题。我们能看见在这个行业出现的问题，往往是一些公司所谓的成功不是拿产品品质说话，而是拿估值来说话，因为估值可以在资本市场***，为了支撑估值就需要数据，导致了行业中的数据造假。”抨击造假后，黎叔不忘再次强调坚守的力量，“从我们的投资实践来看，只有做头部顶端的内容，坚守理想主义情怀、坚守专业主义精神、坚守职业道德的优秀团队，才是砸出最好的市场回报的。他们都很赚钱都很盈利，远远超过蝇营狗苟、做假数据的公司。”

三、未来观

目前，CMC旗下管理着多支基金，人民币和美元基金均囊括其中，资金总规模已达300亿左右。承载着百亿资金的庞大基金，CMC的关注方向引人注目。黎瑞刚以极为精准简介的文字，阐述了其新年聚焦的三个方向，一是继续关注头部内容，让理想主义、专业精神、职业操守重回我们行业的基本价值诉求；二是继续关注媒体迭代，让技术的颠覆与人文的坚持，为我们带来最好的产品和服务；三则是继续关注现场体验，让线上线下的数据价值与在场共享的社群交互创造更多的营销惊喜。

华人盛宴上，黎瑞刚和与会的各路业界人士，反复强调互联网的颠覆作用，“VR”、“人工智能”、“体验感”等极具科技特色的词汇在预判未来言辞中屡屡提及。黎瑞刚指出，全球的广告营销行业都到了转折点，因为内容的传播方式发生本质的变化，过去是单向传播的，而今天更多的传播是分享的。“内容品牌的合作不是内容生成之后附着上去，而是在原创阶段就是要有互动的。以前品牌广告合作在很后端结合，今天可能在源头上、在生成阶段就进行了结合。金霞表示，与CMC合作的契机，正是“华人文化希望为旗下的近50家公司，提供一个品牌营销的内容中枢。”对广告营销的洞见合拍，最终促成了华人文化入股艾特传播。

对于未来的想象，黎瑞刚提及三点，一是内容的传播方式已经从单向、多向传播的方式变成蜂窝网状的传播方式；二是体验感在不断提高，比如VR、人工智能等新的技术，但是有一个问题无法回避就是孤独感；第三个是未来线上线下结合会越来越密切。“原来我们会觉得移动终端可以解决各种问题，但是他只解决个体化的体验。人本质是社群动物，有分享的需求”，黎瑞刚表示，源于人类的孤独感和分享需求，“我们非常看好线下音乐、时尚、体育等集体性的、群落、共享的体验，线上共享的内容线下依然是共享的，需要的远是优质的内容和IP，无论是线上还是线下。”